随着(zhe)公募基(jī)金2023年一季报披露拉开帷幕(mù)，多位(wèi)知名(míng)基金经理调仓换股(gǔ)以(yǐ)及对(duì)后市看法跃然纸上。

　　银(yín)华基金李晓星在一季报(bào)中表示，看好半导体、电动车、风光电储、军工等领域投资机(jī)会。他(tā)认(rèn)为AI 产业的(de)发展不会(huì)一蹴而(ér)就，中间也(yě)必然会有(yǒu)曲折，包(bāo)括数据隐私、伦理(lǐ)等潜(qián)在(zài)风险(xiǎn)，可能(néng)造成板块后续波动。投资机会上，“卖水(shuǐ)人(rén)”硬件(jiàn)先(xiān)行的算力产(chǎn)业(yè)链，以及 AI 为(wèi)用户赋能的(de)垂直(zhí)类应用场景值得关注。

　　信达澳亚基(jī)金(jīn)冯明远一季报中表示(shì)，二季度，随着 TMT 板块部(bù)分公司(sī)加入(rù) AI 或(huò)数字(zì)经济(jì)等热门概(gài)念的创新，以及半导体和制造业正经历触底(dǐ)反(fǎn)弹的复(fù)苏，市场整体会逐步回暖，产(chǎn)生一定(dìng)正(zhèng)面效(xiào)应。会继续(xù)在新 能源、科技(jì)、高端制造等(děng)主要赛道耕耘，深挖基(jī)本面扎实的(de)优质个股，自下而(ér)上挖掘投资机会。

　　此外(wài)，今日(rì)，中泰资管姜诚(chéng)、中信保诚基(jī)金王睿等(děng)人(rén)也发(fā)布(bù)了一季报(bào)，均(jūn)谈到了(le)自己对AI领域的密切关注，但观点略有不同(tóng)。

　　“果链”龙头新进成为第一(yī)大重(zhòng)仓股

　　李晓星一季度大幅调入(rù)AI相关概(gài)念股

　　一季报数(shù)据显(xiǎn)示，从银华基(jī)金李晓(xiǎo)星在管的10只基金(jīn)来看，整体基金仓位维(wéi)持(chí)在90％左右(yòu)。

　　其中，银华中小盘精选(xuǎn)、银华盛世精选A、银(yín)华(huá)大盘(pán)定开、银华丰(fēng)享一年持有(yǒu)、银华心选一(yī)年持有A 在今年一季(jì)度小幅(fú)减仓，其中，减仓幅度(dù)最大的(de)是(shì)银华心(xīn)选一年持(chí)有(yǒu)A，较去年底下降了4.65个百分点。

　　而(ér)银华心(xīn)诚A、银(yín)华(huá)心(xīn)怡A、银(yín)华心(xīn)佳(jiā)两年持有(yǒu)期、银华心享一年(nián)持(chí)有、银华(huá)心兴(xīng)三年持有A 则(zé)在一季度小(xiǎo)幅加仓，其中，加(jiā)仓幅度最大(dà)的是(shì)银华心(xīn)兴三年(nián)持(chí)有A，较(jiào)去年底加(jiā)仓(cāng)了2.30个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。

　　一季度(dù)，李晓星旗(qí)下基金产品大(dà)幅(fú)提高了港股仓位，比如银华心(xīn)佳两(liǎng)年持有(yǒu)期(qī)港股仓位(wèi)从去年底14.38％上升到一季度29.55％，银华心兴三年持有A港股仓位(wèi)从(cóng)去年底14.93％上升到一(yī)季(jì)度29.58％。

　　持仓(cāng)方面(miàn)，以李晓(xiǎo)星(xīng)代表作银华中小盘为(wèi)例，前(qián)十大重仓股变动较大。今年一季度，立讯精密、金山办公、用友网(wǎng)络、中科创达、中(zhōng)微公(gōng)司、星环(huán)科技-U “新进”前十大。其中，“果链(liàn)”龙(lóng)头立(lì)讯精密成为第一大重仓(cāng)股(gǔ)，截至一季报，该基金持有立讯精密826.3万股，持有市值约2.5亿元(yuán)。一(yī)季度(dù)，该基金(jīn)还(hái)增持了精(jīng)测电子，较去年底增加了(le)16倍(bèi)，目前(qián)持有市(shì)值约1.61亿元，新晋成为第7大重仓股。值(zhí)得(dé)注意的是(shì)，上述“进(jìn)新”个(gè)股大多数是AI相关概念(niàn)股。

　　而宁德时代、晶澳科技、德业股(gǔ)份、晶科能源、海光信(xìn)息、复旦微电、锦浪科(kē)技则退出(chū)前十(shí)大(dà)。

　　减持方(fāng)面，今年一季度，该基金(jīn)减(jiǎn)持紫(zǐ)光国微、华海清科，分别(bié)较去年(nián)底减少(shǎo)10.36 ％、17.76 ％，截(jié)至一季报，该基(jī)金分别(bié)持(chí)有(yǒu)紫光(guāng)国微、华海(hǎi)清(qīng)科189.3万股、63.1万，对应持有市值2.10亿(yì)元、2亿元(yuán)，位(wèi)列第(dì)二、四大重仓股。

　　在一季报中(zhōng)，李晓星再次用“千(qiān)字小(xiǎo)作文”表达了自己(jǐ)对市场的看法(fǎ)，基金君为大家做(zuò)了些重(zhòng)点摘要。

　　李晓星在一季报中表示(shì)，对(duì)于今年国内的宏(hóng)观判(pàn)断依然是经济整体(tǐ)稳健复苏(sū)，产(chǎn)业结构调(diào)整继续升级，居民消费信心逐渐(jiàn)恢复；我(wǒ)们(men)判断(duàn)由于国家自身实力的不(bù)断增强，国(guó)际伙伴(bàn)跟我们的利(lì)益共(gòng)同点(diǎn)变多，国际形势相(xiāng)对之前会趋暖，国(guó)际贸易(yì)会逐渐触底回升(shēng)。

　　一季度市场最火热的方向是 ChatGPT 引(yǐn)爆的人工智能板块，ChatGPT 是继 PC、互联网之后又一革命(mìng)性的技术，现象级应用推出后，国内外各巨(jù)头加速入(rù)局(jú)。需要(yào)关注的是(shì)，AI 产业的发展不(bù)会一蹴而就，中间也(yě)必(bì)然会有曲折，包括数(shù)据(jù)隐私、伦理(lǐ)等潜在(zài)风(fēng)险(xiǎn)，可能造成板块后(hòu)续波动。投资机会上，“卖(mài)水人”硬件(jiàn)先行的算力产业链(liàn)，以及 AI 为用户赋能的垂直类应用场(chǎng)景值得(dé)关注。

　　半导(dǎo)体方面，我(wǒ)们维(wéi)持看(kàn)好国(guó)产替(tì)代(dài)方向，集(jí)中在半导(dǎo)体设备(bèi)、材料、零部件(jiàn)环(huán)节，中长期 看，伴随国产供应商积极验证导入，国(guó)内晶圆产线(xiàn)建设将再度提速(sù)。在景(jǐng)气复苏方向(xiàng)，我们的看 法(fǎ)边际(jì)转向积极，全球半导体(tǐ)下行周期接(jiē)近尾声，经(jīng)历了过去(qù)几个季度的(de)去(qù)库存，有望在今年下 半年重启上行周期，向上弹性取决于下游需求恢(huī)复的力度，数据中心有望(wàng)率先(xiān)回暖，其次是汽车(chē)、 消费(fèi)电(diàn)子，关注相关左侧布局(jú)机会(huì)。

　　新(xīn)能(néng)源板块是(shì)一季度被市场(chǎng)抛弃较多的板块(kuài)，交易占比和(hé)估值已经处于历史偏低的位置。只是市场(chǎng)对于(yú)上涨的标的更多(duō)地关注(zhù)利(lì)好，对于下(xià)跌的板块更多地关注利空。我们总体认为现在市场对于新能源板块的(de)担忧讨论，更多是对于一个下跌板块的应激(jī)式反应。在去年的中(zhōng)报(bào)中，我们(men)曾经提到了新能源板块的(de)一(yī)些(xiē)风险点，这些风(fēng)险点在(zài)经过大半年(nián)的消化后，在这个(gè)估值分位以及股价位置(zhì)下，我们认为新能源板块的(de)风险(xiǎn)因素(sù)已(yǐ)经充分释(shì)放，目前(qián)这(zhè)个时间段(duàn)，具(jù)有较强吸引力。

　　此(cǐ)外，李晓星还(hái)看好电(diàn)动(dòng)车、风光电储、军工等领域投资机会。

　　璞泰来仍是第一大重仓股

　　冯明(míng)远继续加仓新能(néng)源相关个股

　　一季报数据(jù)显示(shì)，信达澳亚基金冯明远在管的6只(zhǐ)基金平均仓位为(wèi)92.27％，其中(zhōng)，信澳研究优选A的股(gǔ)票仓(cāng)位从(cóng)去年底75.82％上升(shēng)到今年一季度末87.68％，信澳(ào)新能源(yuán)产业、信(xìn)澳(ào)科技创(chuàng)新一年定铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处开A、信澳星奕A则(zé)不同程(chéng)度小(铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处xiǎo)幅(fú)减仓。

　　从持仓情况来看(kàn)，以冯明远(yuǎn)的(de)代表作信澳(ào)新能源产业为例，该(gāi)基金(jīn)一季度增持(chí)璞泰(tài)来(lái)，较去年(nián)末加仓25铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处.92％，目前持有股数876.4万(wàn)股，持(chí)有市值为4.37亿元，仍位列(liè)第一(yī)大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　此外，还(hái)增持了科(kē)达利、中伟股份、宁(níng)德时(shí)代、东(dōng)阳光、华阳集团、祥鑫(xīn)科技(jì)，其中，增持幅(fú)度最(zuì)大的(de)是中(zhōng)伟(wěi)股(gǔ)份(fèn)，今(jīn)年一季度较去年底增持(chí)了129.40％，目前持有(yǒu)市(shì)值2.16亿元，为例第(dì)5大重仓股。

　　其(qí)中，中伟股份、华(huá)阳(yáng)集团(tuán)、祥鑫科技为“新进”前十大个股(gǔ)，斯莱克、保隆科技、比亚迪(dí)则退出前十(shí)大之列。

　　一季度，该基金对爱(ài)柯迪、天齐锂业、赣锋(fēng)锂业进行不同程度(dù)减持，其中，减持(chí)幅(fú)度最大的是天齐锂业，今年一(yī)季度较去(qù)年底(dǐ)减持了(le)24.23％，目前持有市值2.19亿元，为例第(dì)4大重(zhòng)仓股。

　　冯明远在(zài)一季报中表示，2023 年一季(jì)度 A 股市场经历(lì)了疫情(qíng)复苏后的(de)调整修复(fù)，经济先是在(zài)大家“强复苏”的(de)预期 中趋(qū)于明显的回暖(nuǎn)，但基于(yú)“强预期(qī)，弱(ruò)现实”的担(dān)忧，随后又出现了显著(zhù)的回调(diào)，从(cóng)而总体呈 现出震荡趋势(shì)。本基(jī)金的(de)投资主要聚焦在(zài)新(xīn)能源、科技、高端制造等新兴产业领域，细分板块的(de)整体走势与市场趋同，导致本(běn)基金(jīn)的净(jìng)值也(yě)出现小(xiǎo)幅震荡(dàng)。

　　展望(wàng)二季度，随着 TMT 板(bǎn)块(kuài)部分公司加入 AI 或(huò)数字经济等热门(mén)概念(niàn)的创新，以及半导体 和制造业正经历触底反弹的复苏，市场整(zhěng)体会逐步回(huí)暖，产生一(yī)定(dìng)正面效应。我们会(huì)继续在新(xīn) 能源、科技、高端制造(zào)等主要(yào)赛道耕耘，深挖基本面扎实的优质个股(gǔ)，自下而上(shàng)挖掘投资机会。

　　中(zhōng)信保(bǎo)诚基金王睿：

　　谨慎乐(lè)观(guān)看待人工(gōng)智能

　　今日(rì)，中信(xìn)保诚基金旗(qí)下(xià)多位基金经理也发布了一季报。其中(zhōng)，中信(xìn)保(bǎo)诚基金权(quán)益投资(zī)部总(zǒng)监王(wáng)睿在一季报中(zhōng)表示(shì)，宏观经济目前处(chù)在一个(gè)温(wēn)和复苏的(de)通(tōng)道(dào)，在海外加(jiā)息进入尾声后，社会流动(dòng)性将相(xiāng)对宽松，宏观及货币环境有利于权(quán)益(yì)市场行情的开展(zhǎn)，二(èr)季度(dù)指数仍有可能会是震荡上行的态势。

　　一季度，王睿减表示持了部(bù)分短期达(dá)到(dào)目标价的相关品(pǐn)种，并根据收益率预期(qī)的变(biàn)化调整了一部分科技持仓。具体来(lái)看，以其(qí)代表作中(zhōng)信保(bǎo)诚创新成长为例，该基金在一季度增(zēng)持(chí)了晶(jīng)盛(shèng)机电(diàn)、TCL中环、当升科(kē)技、中航(háng)光(guāng)电(diàn)等个股，人(rén)福(fú)医药“新进(jìn)”前十(shí)大。

　　王(wáng)睿在一季报中(zhōng)表示，对于人工智(zhì)能这(zhè)一非(fēi)常宏大的命题，他目(mù)前持谨慎乐观(guān)的态(tài)度。首先(xiān)我们相信这是一(yī)项会对目前(qián)的生产和生活(huó)方(fāng)式带来重(zhòng)大变化的技术变革，值得我们投入非常多的精力去(qù)跟踪和研究。但(dàn)另一方面(miàn)，我们目(mù)前还无法(fǎ)相(xiāng)对准确的(de)评估这项技术革命给具体(tǐ)公司和行业格局带来的影响，也不(bù)能(néng)给出大部(bù)分(fēn)公司一(yī)个相对清晰(xī)的定价，因此我们一季度暂时还没有明显(xiǎn)增加相关的持仓。后续我们会紧密跟踪。一季度我们(men)持(chí)仓(cāng)较多的电动车(chē)和光伏(fú)表现不(bù)佳，受到了(le)一些短期因(yīn)素的干(gàn)扰(rǎo)，投(tóu)资者的信心出现了波动(dòng)。投资者预(yù)期变化导致(zhì)部分个股出现(xiàn)了较大回(huí)调，目(mù)前(qián)行业整体估值水(shuǐ)平处(chù)于(yú)历(lì)史较低位置，而这两个(gè)行业(yè)未来的发展方(fāng)向还是相对比较确定的。

　　中泰资管姜诚：

　　投(tóu)资(zī)，永远没有躺平的一(yī)天(tiān)

　　今日(rì)，中泰资(zī)管基金(jīn)经理姜诚也发布了一季报在一季报中(zhōng)，姜(jiāng)诚表示，一季度的市(shì)场走势(shì)再次佐(zuǒ)证了一个道理，即市场是难以预测(cè)的。迄今(jīn)为(wèi)止，表现最好的(de)是AI相关板块，AI或许是(shì)科技(jì)发展进程(chéng)中最重要的事件之(zhī)一，但要搞清楚它(tā)对投(tóu)资有哪(nǎ)些影响却很难(nán)。利润在产(chǎn)业链不同环节之间将如何分配？ 市(shì)场当前认为的受益环(huán)节是否(fǒu)能如愿(yuàn)受益？它的“智能”水平达到了(le)什么(me)程度以(yǐ)及渗透(tòu)率将多(duō)快提升(shēng)？都是很容易让人兴奋、可(kě)细说起来又让人不(bù)明就里的(de)难题。谈资(zī)和投资之间(jiān)，隔着一道鸿沟(gōu)。

　　价值(zhí)投资的基本原理告(gào)诉我(wǒ)们，价值会随着时间增长，而非随着利润波动。所以在海量信息中，我们(men)需要重点关注长期因(yīn)素(sù)，淡化短(duǎn)期因(yīn)素。人工(gōng)智(zhì)能(néng)的发展是一个长期(qī)因素，我(wǒ)们还没有足够的把(bǎ)握去捕(bǔ)捉到它带来的投资机会(huì)，但可(kě)以(yǐ)尽(jǐn)量回避(bì)它带来的伤害(hài)。以尽可(kě)能低的(de)价格买尽(jǐn)可(kě)能好(hǎo)的资产，是我们的投资目标。好资(zī)产的标准(zhǔn)是活得久(jiǔ)、 站得牢、竞争(zhēng)优势维(wéi)持得长、平(píng)均净资(zī)产收益(yì)率(lǜ)高，以及(jí)在好(hǎo)的(de)公司(sī)治理加持下能够把(bǎ)长期利润转(zhuǎn)化为诱人(rén)分红。所(suǒ)以(yǐ)，我们会一如既往(wǎng)，不去猜测和追逐市场(chǎng)热(rè)点。

　　具体(tǐ)持(chí)仓(cāng)方面，以姜(jiāng)诚代(dài)表作中泰星元价值优选A代表作为(wèi)例，该(gāi)基金在一(yī)季度减持(chí)了(le)中国建筑、太阳纸业、华鲁恒升(shēng)、苏泊尔、海螺水泥、美的集团，增持了工商银行(xíng)、建(jiàn)发股份、招(zhāo)商银行、扬农化工(gōng)。

　　过(guò)去的一个季度，姜诚(chéng)表示(shì)，自己的(de)组(zǔ)合(hé)没有大的(de)变化(huà)，是(shì)因为长期观点(diǎn)没有大的变化。对中(zhōng)国经济的长期乐观，结合(hé)当前市场提供的较低估(gū)值水平，让我(wǒ)们可(kě)以在热点不断切(qiè)换(huàn)的市场中保持平和。但(dàn)投资(zī)是(shì)一项苦差(chà)事，需要随时准备证伪自己的观点，需要保持学习，永远没有(yǒu)躺平(píng)的一天(tiān)。

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处