5月9日晚间，A股(gǔ)上市公司金证股份(fèn)发布(bù)的(de)一则公(gōng)告，在(zài)期货(huò)圈(quān)刷(shuā)屏。

　　公告(gào)显示(shì)，金(jīn)证股(gǔ)份正在(zài)筹划发行股份(fèn)及支付现(xiàn)金购买上海文(wén)华财经资讯股份有限公司（下(xià)称文华财(cái)经）90.97％股权事项，同时募集配(pèi)套资(zī)金。公司股(gǔ)票(piào)将(jiāng)于2023年5月10日(rì)（星期三）开市起(qǐ)开始停牌，预计停牌时间不(bù)超过10个交易日。

　　文华财经(jīng)两次冲击IPO无(wú)果

　　文华财经(jīng)系头部期(qī)货软件商(shāng)。公开资料显示(shì)，截至2021年年末，文(wén)华财经与国内139家期货公司(sī)合(hé)作(zuò)，占国内期货(huò)公司总(zǒng)数的92.67％。截至(zhì)2021年12月，文华财经PC端交易软件的(de)月活(huó)跃(yuè)用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软(ruǎn)件的月活跃用户(hù)数(shù)（MAU）为(wèi)150.94万(wàn)人(rén)。

　　2015年以来，文华(huá)财经曾(céng)两次冲击A股(gǔ)IPO，但均未能叩(kòu)开(kāi)资本市场大门。

　　文(wén)华财经的第一(yī)次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华财经首(shǒu)次报送创(chuàng)业(yè)板IPO申(shēn)请(qǐng)资料。不过，在经历两年多(duō)的漫(腰围88是多少 腰围88是多少码màn)长等待后，2018年4月，深交所(suǒ)决定终止审查，文华财经此(cǐ)次创业板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年6月(yuè)，文(wén)华财经(jīng)再(zài)次递交(jiāo)招股(gǔ)书，拟(nǐ)冲(chōng)刺创业(yè)板IPO。2022年6月(yuè)，文华财经(jīng)申请(qǐng)撤回发(fā)行上市申请文件，深(shēn)交所决定终止对(duì)其首次公开发行股票并在创业板上市(shì)的审(shěn)核。文华财(cái)经第二次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发布的公告显示，本次交易事项尚处于(yú)筹划阶(jiē)段，公司目(mù)前正(zhèng)与交易意向方(fāng)接洽，初步确定的交(jiāo)易(yì)对(duì)方包括(kuò)尚守(shǒu)哲、大连(lián)经一卓远管理咨询合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合(hé)伙）（下(xià)称大连经(jīng)一）、苏州(zhōu)中新兴富新兴产业投资合(hé)伙企业（有限合(hé)伙）（下称苏州中新(xīn)）、上海经一投(tóu)资(zī)管理合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称上(shàng)海(hǎi)经一）、上海兴富(fù)创业(yè)投资管理中心（有限合伙）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜(shèng)，前(qián)述(shù)交易对方(fāng)合计(jì)持有标的公(gōng)司90.97％的股权。

　　金证股份表(biǎo)示，根据《上市公司重大资产重组管理办(bàn)法（2023修订(dìng)）》和《上海证券(quàn)交易(yì)所股票上市规(guī)则（2023年2月修(xiū)订）》等相关规定，本(běn)次交易前，交易对方与公司不存在关联关系(xì)。本(běn)次交易(yì)完成后(hòu)，交易对(duì)方尚(shàng)守哲持有公司的股(gǔ)份(fèn)比(bǐ)例预(yù)计将超过(guò)5％，本(běn)次(cì)交易(yì)预计将构(gòu)成关联交易。本次交易前，公司(sī)无控股股(gǔ)东(dōng)、实(shí)际控制人；本次(cì)交易完成后，公司第一大(dà)股(gǔ)东不会发生变(biàn)化(huà)，且不(bù)存(cún)在实际支(zhī)配公司股份表决权超过30％的股东，公(gōng)司仍将无控股股东、实际控制人，预计(jì)不构成公司重大资产重组。

　　文华财(cái)经注册资本4000万(wàn)元(yuán)，实(shí)际(jì)控制人为该公司董事长(zhǎng)兼总经(jīng)理尚守哲。根(gēn)据(jù)文华(huá)财经(jīng)此前披露的招股书(shū)，截至2021年年(nián)底，尚守哲对文华财经(jīng)的直接持股比例为64.353％，此(cǐ)外，还通过大连(lián)经(jīng)一和上海(hǎi)经一(yī)分(fēn)别控制文华财经(jīng)9％和4.95％的股(gǔ)份，合计控制78.303％的(de)股份(fèn)。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴(xīng)富创投、王凯及杨孝胜对文华财(cái)经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈利能力有望提升(shēng)

　　作为金融科技全(quán)领域(yù)服(fú)务(wù)商，金(jīn)证股份为证券(quàn)、基金、银行(xíng)、期(qī)货、信托、交易所、监(jiān)管机(jī)构等行业客户(hù)提供全(quán)技术栈、全产品线解决方(fāng)案(àn)，同时与政府机关、互联网公(gōng)司合作开(kāi)展(zhǎn)包括(kuò)智慧城(chéng)市在(zài)内(nèi)的数(shù)字经济业务。

　　2023年一季报(bào)显示，报告期内(nèi)，金证股份实现营业收(shōu)入12.64亿元，较上年同(tóng)期(qī)增长2.84％；实现归属(shǔ)于上市公司(sī)股东(dōng)的净利(lì)润-5847.16万元(yuán)。报(bào)告期内，金证股份(fèn)证券经纪业务软件收入较上(shàng)年同期(qī)略有增长，资(zī)管(guǎn)机构软件收入基本持平。报告期内，数字(zì)经济业务因(yīn)验收的大(dà)型(xíng)政(zhèng)务项目成(chéng)本增(zēng)幅大于收(shōu)入增(zēng)幅(fú)，导致业(yè)务毛利率及(jí)利润下降(jiàng)。报(bào)告期内公(gōng)司确(què)认投资收(shōu)益-1748万元，较上年同期减少2035万(wàn)元，主(zhǔ)要是联营(yíng)企(qǐ)业(yè)投(tóu)资收益(yì)减少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿元(yuán)。

　　金证股份2022年年报显示(shì)，报告期(qī)内，公司实现(xiàn)营(yíng)业收入64.78亿(yì)元，同(tóng)比下降2.52％；实现归属于上市公司股东的净利润(rùn)2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务(wù)方面，2022年，金证(zhèng)股份实现营业收入23.25亿(yì)元，同比增(zēng)长(zhǎng)7.25％。金证腰围88是多少 腰围88是多少码股份认为，公司(sī)金融行业的增(zēng)长主要得益于两方(fāng)面(miàn)的(de)因(yīn)素(sù)：一是公司(sī)在证券市场(chǎng)行业占有率基(jī)础稳(wěn)定(dìng)，核心产品需求刚(gāng)性，公司(sī)加快(kuài)产品(pǐn)新一代产品布局、积(jī)极(jí)推进项目上线验(yàn)收。二是在(zài)资管领域加强了资管IT业(yè)务发展力度，在(zài)多个核心产品(pǐn)和技术上形成领先优(yōu)势，开始进入(rù)收(shōu)获期。

　　非金融行业业(yè)务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要(yào)包括数字经济业务、IT设备(bèi)分销业务(wù)及科(kē)技园租(zū)赁业务。金(jīn)证股(gǔ)份解释称，非金融行业的收入(rù)下降，主要由于公司在(zài)数(shù)字经(jīng)济业务上，不同程度受到需求端的影响，项(xiàng)目跟进(jìn)、工程实施、验收结算审计(jì)等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综(zōng)合毛利率(lǜ)为(wèi)22.32％，较上年(nián)增加1.97个百(bǎi)分点。其中(zhōng)，金融行业业务毛利(lì)率(lǜ)50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融科技业务毛(máo)利率6.53％，较上年下(xià)降0.93个百分(fēn)点。

　　交(jiāo)易标的(de)业绩表(biǎo)现上(shàng)，公开资料显示，2019—2021年，文华(huá)财经营业(yè)收入分别(bié)为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元(yuán)；归属于(yú)母公司股东的净(jìng)利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利(lì)分别(bié)为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综合毛利率分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文(wén)华财经总资(zī)产为31708.21万元(yuán)，所有者权益为19722.56万元，资产负(fù)债(zhài)率为(wèi)37.80％。

　　不(bù)难看出，无(wú)论从资产规模和盈(yíng)利(lì)能力来看，金证(zhèng)股份均远高于文(wén)华财经，但文华财经的毛利率显著高于(yú)金证股份，无疑是一块优质资产(chǎn)。

　　有业内人士认为，如(rú)果本次(cì)交易得以顺利实施，对于(yú)金证股份而言，文华财经的优质资(zī)产(chǎn)注入后(hòu)，其盈(yíng)利能力将进(jìn)一步提升；对于文(wén)华(huá)财经而(ér)言，多年谋求上市无果后，可以实现“曲线(xiàn)上(shàng)市”。

　　值得注意的是，在(zài)昨晚(wǎn)发布的公(gōng)告中，金证(zhèng)股份并未披露具体(tǐ)的交(jiāo)易细节，例如交易对价等(děng)。公告(gào)显(xiǎn)示，2023年5月9日(rì)，金证(zhèng)股份(fèn)与主要交易对方就(jiù)本次交(jiāo)易签署了《意向协议书(shū)》，公司拟向主要(yào)交易对方发(fā)行股(gǔ)份及支付现金的(de)方式购买其持有的(de)文华财经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅为交易各方关于本次交易(yì)的(de)初步合作(zuò)意向，交易各方(fāng)在本次交易中的具(jù)体权(quán)利义务以(yǐ)及(jí)各项安(ān)排以(yǐ)交易各方最终签署的正式(shì)交(jiāo)易协议为(wèi)准。

　　金证股份还进(jìn)行了风险提示：截至目前，本次(cì)交(jiāo)易仍处(chù)于筹划阶段，交易双方尚(shàng)未签署正式的(de)交易协议，本次交(jiāo)易尚需履行必要的内部(bù)决(jué)策程序，并经有权监管机构批(pī)准后方可正式实施，本(běn)次(cì)交易最终(zhōng)能(néng)否(fǒu)实(shí)施尚存(cún)在较大不确定性。

　　股价(jià)表现上(shàng)，经(jīng)历了2020—2022年连续3年的下(xià)跌之后，今年以来，金证股份股价步入上升通道。截至5月9日收(shōu)盘，金证股份(fèn)股价报18.94元/股(gǔ)，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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